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| Kreditausweitung: Kreditausweitung in der Wirtschaft bezieht sich auf die Zunahme der Verfügbarkeit von Darlehen und Krediten in einer Volkswirtschaft, die in der Regel durch niedrigere Zinssätze oder geldpolitische Maßnahmen ausgelöst wird. Sie regt Investitionen und Konsum an und kurbelt die Wirtschaftstätigkeit an, aber eine übermäßige Ausweitung kann zu Inflation, Vermögensblasen oder finanzieller Instabilität führen. Siehe auch Inflation, Kredit, Geldmenge._____________Anmerkung: Die obigen Begriffscharakterisierungen verstehen sich weder als Definitionen noch als erschöpfende Problemdarstellungen. Sie sollen lediglich den Zugang zu den unten angefügten Quellen erleichtern. - Lexikon der Argumente. | |||
| Autor | Begriff | Zusammenfassung/Zitate | Quellen |
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Murray N. Rothbard über Kreditausweitung – Lexikon der Argumente
Rothbard III 991 Kreditausweitung/Rothbard: Wenn Inflation jede Erhöhung des Geldangebots ist, die nicht durch eine Erhöhung des verfügbaren Gold- oder Silberbestands ausgeglichen wird, dann wird die soeben beschriebene Methode der Inflation als Kreditexpansion bezeichnet - die Schaffung neuer Geldsubstitute, die auf dem Kreditmarkt in die Wirtschaft gelangen. Die Kreditausweitung durch eine Bank erscheint zwar weitaus nüchterner und seriöser als die Ausgabe neuen Geldes, hat aber in Wirklichkeit weitaus schwerwiegendere Folgen für das Wirtschaftssystem, Folgen, die die meisten Menschen als besonders unerwünscht empfinden würden. Dieser inflationäre Kredit wird als zirkulierender Kredit bezeichnet, im Gegensatz zum Verleihen von gesparten Geldern, das als Warenkredit bezeichnet wird. Inflation/Rothbard: Die Kreditausweitung hat natürlich den gleichen Effekt wie jede Art von Inflation: Die Preise steigen tendenziell, wenn die Geldmenge zunimmt. Wie bei jeder Inflation handelt es sich um einen Umverteilungsprozess, bei dem die Inflatoren und der Teil der Wirtschaft, der an sie verkauft, auf Kosten derjenigen profitieren, die im Ausgabenprozess zuletzt an der Reihe sind. Inflation: Das ist der Charme der Inflation - für die Nutznießer - und der Grund, warum sie so beliebt ist, zumal die modernen Bankverfahren ihre Bedeutung für die Verlierer, die weit von den Bankgeschäften entfernt sind, verschleiert haben. Die Gewinne für die Inflationsgewinner sind sichtbar und dramatisch, die Verluste für andere verborgen und unsichtbar, (...). >Inflation/Rothbard. Rothbard III 992 Investition/Konsum: Die Inflation verändert auch das Verhältnis von Konsum und Investitionen auf dem Markt. Oberflächlich betrachtet scheint es, dass die Kreditexpansion das Kapital stark erhöht, denn das neue Geld kommt auf den Markt als Äquivalent zu neuen Ersparnissen für die Kreditvergabe. Da das neue „Bankgeld“ anscheinend dem Angebot an Ersparnissen auf dem Kreditmarkt hinzugefügt wird, können die Unternehmen nun zu einem niedrigeren Zinssatz Kredite aufnehmen; daher scheint die inflationäre Kreditexpansion die ideale Flucht aus der Zeitpräferenz sowie eine unerschöpfliche Quelle zusätzlichen Kapitals zu bieten. In Wirklichkeit ist dieser Effekt illusorisch. Im Gegenteil, die Inflation verringert das Sparen und die Investitionen und senkt damit den Lebensstandard der Gesellschaft. Sie kann sogar zu einem massiven Kapitalverzehr führen. 1) Zunächst einmal werden, wie wir gerade gesehen haben, die bestehenden Gläubiger geschädigt. Dies wird tendenziell dazu führen, dass die Kreditvergabe in Zukunft eingeschränkt wird, was wiederum das Sparen und Investieren erschwert. 2) Zweitens (...) bringt der Inflationsprozess dem Unternehmer von Natur aus einen Kaufkraftgewinn, da er Faktoren kauft und sie zu einem späteren Zeitpunkt, wenn alle Preise höher sind, wieder verkauft. Rothbard III 994 Marktzinssätze: Die Kreditexpansion senkt den Marktzins. Dies bedeutet, dass die Preisunterschiede größer werden, und, (...), geringere Preisunterschiede erhöhen die Preise in den höchsten Produktionsstufen, verlagern Ressourcen zu diesen Stufen und erhöhen auch die Anzahl der Stufen. >Produktionsstruktur/Rothbard. Infolgedessen wird die Produktionsstruktur verlängert. Den kreditnehmenden Unternehmen wird vorgegaukelt, dass genügend Mittel zur Verfügung stehen, um bisher unrentable Projekte in Angriff nehmen zu können. Freier Markt: Auf dem freien Markt wird immer zuerst in diejenigen Projekte investiert, die die dringendsten Bedürfnisse der Verbraucher befriedigen. Dann werden die nächst dringenden Bedürfnisse befriedigt, usw. Der Zinssatz regelt die zeitliche Reihenfolge der Auswahl der Projekte entsprechend ihrer Dringlichkeit. Ein niedrigerer Zinssatz auf dem Markt ist ein Signal, dass mehr Projekte rentabel durchgeführt werden können. Gleichgewichtszustand: Erhöhtes Sparen auf dem freien Markt führt zu einem stabilen Gleichgewicht der Produktion bei einem niedrigeren Zinssatz. Kreditexpansion: Nicht so bei der Kreditexpansion: Denn die ursprünglichen Faktoren erhalten nun erhöhte Geldeinkommen. Im Beispiel der freien Marktwirtschaft blieben die gesamten Geldeinkommen gleich. Die Mehrausgaben auf den höheren Stufen wurden durch Minderausgaben auf den niedrigeren Stufen ausgeglichen. Die „größere Länge“ der Produktionsstruktur wurde durch die „geringere Breite“ kompensiert. Aber die Kreditexpansion pumpt neues Geld in die Produktionsstruktur: Die gesamten Geldeinkommen steigen, anstatt gleich zu bleiben. Die Produktionsstruktur hat sich verlängert, aber sie ist auch gleich breit geblieben, ohne dass die Konsumausgaben geschrumpft wären. Rothbard III 995 Produktionsstruktur/Inflation/Rothbard: Die Eigentümer der ursprünglichen Faktoren beeilen sich mit ihrem erhöhten Geldeinkommen natürlich, ihr neues Geld auszugeben. >Produktionsfaktoren/Rothbard. Sie verteilen diese Ausgaben entsprechend ihrer Zeitpräferenzen zwischen Konsum und Investition. Gehen wir davon aus, dass die Zeitpräferenzpläne der Menschen unverändert bleiben. >Zeitpräferenz/Rothbard. Dies ist eine korrekte Annahme, da es keinen Grund gibt anzunehmen, dass sie sich aufgrund der Inflation verändert haben. Die Produktion spiegelt nun nicht mehr die freiwilligen Zeitpräferenzen wider. Die Unternehmen wurden durch die Kreditausweitung veranlasst, in höhere Stufen zu investieren, als ob mehr Ersparnisse verfügbar wären. Da dies nicht der Fall ist, hat die Wirtschaft zu viel in die höheren Stufen und zu wenig in die niedrigeren investiert. Die Verbraucher handeln umgehend, um ihre Zeitpräferenzen wiederherzustellen - ihre bevorzugten Investitions-/Konsumanteile und Preisunterschiede. Die Preisunterschiede werden auf dem alten, höheren Niveau wiederhergestellt, d. h. der Zinssatz kehrt zu seiner marktüblichen Höhe zurück. Infolgedessen werden die Preise auf den höheren Produktionsstufen drastisch fallen, die Preise auf den niedrigeren Stufen werden wieder steigen, und die gesamte Neuinvestition auf den höheren Stufen wird aufgegeben oder geopfert werden müssen. Rothbard III 997 Investitionen: (...) die Ausweitung der Bankkredite kann die Kapitalinvestitionen nicht um ein Jota erhöhen. Investitionen können weiterhin nur aus Ersparnissen kommen. >Geldmenge/Rothbard, >Sparen/Rothbard, >Zinsen/Rothbard. Rothbard III 998 Geldmenge: Eine Erhöhung des Geldangebots senkt den Zinssatz, wenn sie als Kreditexpansion auf den Markt kommt, aber nur vorübergehend. Langfristig (und diese Langfristigkeit ist nicht sehr „lang“) stellt der Markt den marktwirtschaftlichen Zeitpräferenzzinssatz wieder her und beseitigt die Veränderung. Auf lange Sicht wirkt sich eine Veränderung der Geldmenge nur auf den Wert der Geldeinheit aus. Konjunkturzyklus/Rothbard: Dieser Prozess - bei dem der Markt zu seinem bevorzugten Zinssatz zurückkehrt und die durch die Kreditexpansion verursachte Verzerrung beseitigt - ist im Übrigen der Konjunkturzyklus! Rothbard III 1002 Kreditausweitung/Wirtschaft/Konjunktur/Rothbard: Die Kreditexpansion erzeugt immer den Konjunkturprozess, auch wenn andere Tendenzen seine Funktionsweise verschleiern. Daher glauben viele Menschen, dass alles in Ordnung ist, wenn die Preise nicht steigen oder wenn der tatsächlich verzeichnete Zinssatz nicht fällt. Es kann aber durchaus sein, dass die Preise nicht steigen, weil es eine gegenläufige Kraft gibt - etwa eine Zunahme des Warenangebots oder eine Zunahme der Geldnachfrage. Dies bedeutet jedoch nicht, dass der Boom-Depressions-Zyklus nicht eintritt. Boom: Die wesentlichen Prozesse des Booms - verzerrte Zinssätze, Fehlinvestitionen, Insolvenzen usw. - gehen ungebremst weiter. Dies ist einer der Gründe, warum diejenigen, die sich den Konjunkturzyklen von einem statistischen Standpunkt aus nähern und auf diese Weise versuchen, zu einer Theorie zu gelangen, sich hoffnungslos irren. Statistik/historische Erklärung/Kausalität: Jede historisch-statistische Tatsache ist ein komplexes Ergebnis vieler kausaler Einflüsse und kann nicht als einfaches Element für die Konstruktion einer kausalen Theorie verwendet werden. Preise: Es geht darum, dass die Kreditexpansion die Preise über das hinaus ansteigen lässt, was sie auf dem freien Markt gewesen wären, und dadurch den Konjunkturzyklus hervorruft. Zinssatz: Auch eine Kreditexpansion führt nicht zwangsläufig zu einem Absinken des Zinssatzes unter den zuvor verzeichneten Wert, sondern zu einem Absinken des Zinssatzes unter das Niveau, das er auf dem freien Markt gehabt hätte, und damit zu Verzerrungen und Fehlinvestitionen. >Wirtschaftskreislauf/Rothbard. Marktzinssatz/Kaufkraft: Die Rekordzinsen in der Hochkonjunktur steigen in der Regel tatsächlich wegen der Kaufkraftkomponente im Marktzins. Ein Preisanstieg führt (…) zu einer positiven Kaufkraftkomponente im natürlichen Zinssatz, d. h. der von den Unternehmern am Markt erzielten Rendite. >Natürlicher Zins. Rothbard III 1003 Freier Markt: Auf dem freien Markt würde sich dies schnell in der Darlehensrate niederschlagen, die, (…) vollständig vom natürlichen Zinssatz abhängig ist. Aber ein ständiger Zufluss von zirkulierenden Krediten verhindert, dass der Darlehens-Satz den natürlichen Satz einholt, und erzeugt so den Konjunkturprozess.(1) Rothbard III 1010 Kreditexpansion/Rothbard: Beschränkungen: Wie schränkt der enge Kundenkreis einer Bank ihre Möglichkeiten zur Kreditausweitung ein? Die neu ausgegebenen Geldsubstitute werden natürlich an die Kunden einer Bank weitergegeben. Die Kunden geben das neue Geld dann für Waren und Dienstleistungen aus. Das neue Geld beginnt, sich in der Gesellschaft zu verbreiten. Schließlich wird es - in der Regel sehr schnell - für die Waren oder Dienstleistungen von Menschen ausgegeben, die eine andere Bank nutzen. Beispiel: Angenommen, die Star Bank hat die Kreditvergabe ausgeweitet; die neu ausgegebenen Banknoten oder Einlagen der Star Bank gelangen in die Hände von Herrn Jones, der die City Bank nutzt. Es gibt zwei Möglichkeiten, die beide den gleichen wirtschaftlichen Effekt haben: (a) Jones nimmt die Banknoten oder Einlagen der Star Bank an und deponiert sie bei der City Bank, die die Star Bank zur Rückzahlung auffordert; oder (b) Jones weigert sich, die Banknoten der Star Bank anzunehmen, und besteht darauf, dass der Star-Kunde - sagen wir Herr Smith -, der etwas von Jones gekauft hat, die Banknote selbst einlöst und Jones in akzeptablem Standardgeld bezahlt. Geld-Substitute: Während Gold oder Silber auf dem gesamten Markt akzeptiert wird, sind die Geldsubstitute einer Bank nur für ihre eigene Kundschaft akzeptabel. Die Kreditausweitung einer einzelnen Bank ist natürlich begrenzt, und diese Begrenzung ist umso stärker, (a) je kleiner der Kundenkreis ist und (b) je mehr Geldsubstitute sie im Vergleich zu konkurrierenden Banken ausgibt. Rothbard III 1011 Konkurs: (...), je größer das Ausmaß der relativen Kreditexpansion einer Bank ist, desto eher ist der Tag der Rückzahlung - und des möglichen Konkurses - gekommen, und sie sind gezwungen, einen großen Teil des neuen Geldes auszugeben. Ein Teil dieser erhöhten Ausgaben wird auf die Waren und Dienstleistungen der anderen Banken entfallen, aber es ist klar, dass je größer die Kreditexpansion ist, desto größer wird die Tendenz sein, dass ihre Ausgaben auf die Waren und Dienstleistungen von Nicht-Kunden „überschwappen“. Diese Tendenz zum „Überschwappen“ oder „Abfließen“ wird erheblich verstärkt, wenn die erhöhten Ausgaben der Kunden für die Waren und Dienstleistungen anderer Kunden deren Preise ansteigen lassen. In der Zwischenzeit bleiben die Preise der von Nicht-Kunden verkauften Waren gleich. Infolgedessen sind die Kunden gezwungen, mehr von Nichtkunden und weniger voneinander zu kaufen, während die Nichtkunden weniger von Kunden und mehr voneinander kaufen. Das Ergebnis ist eine „ungünstige“ Handelsbilanz zwischen Abnehmern und Nicht-Abnehmern.(2) Bankreserven: Der Zweck, den die Banken mit der Aufbewahrung von Speziesreserven in ihren Tresoren verfolgen (unter der Annahme, dass es keine gesetzliche Mindestreservepflicht gibt), wird nun offensichtlich. Es geht nicht darum, einem Bank-Run zu begegnen - denn keine Bank mit Mindestreserven ist in der Lage, einem Run zu widerstehen. Es geht darum, die Rückzahlungsforderungen zu erfüllen, die unweigerlich von Nicht-Kunden kommen werden. 1. Da Knut Wicksell einer der Väter dieses konjunkturellen Ansatzes ist, ist es wichtig zu betonen, dass sich unsere Verwendung des Begriffs „natürliche Rate“ von seiner unterscheidet. Wicksells „natürlicher Zinssatz“ war mit unserem „marktwirtschaftlichen Zinssatz“ vergleichbar; unser „natürlicher Zinssatz“ ist die Rendite, die Unternehmen auf dem bestehenden Markt ohne Berücksichtigung der Ioan-Zinsen erzielen. Sie entspricht dem, was irreführend als „normale Gewinnrate“ bezeichnet wird, ist aber eigentlich der Basiszinssatz. 2. In der konsolidierten Zahlungsbilanz der Kunden sinken die Geldeinnahmen aus Verkäufen an Nicht-Kunden (Exporte), und die Geldausgaben für Waren und Dienstleistungen von Nicht-Kunden (Importe) steigen. Die überschüssigen Kassenbestände der Kunden werden an die Nicht-Kunden übertragen._____________ Zeichenerklärung: Römische Ziffern geben die Quelle an, arabische Ziffern die Seitenzahl. Die entsprechenden Titel sind rechts unter Metadaten angegeben. ((s)…): Kommentar des Einsenders. Übersetzungen: Lexikon der ArgumenteDer Hinweis [Begriff/Autor], [Autor1]Vs[Autor2] bzw. [Autor]Vs[Begriff] bzw. "Problem:"/"Lösung", "alt:"/"neu:" und "These:" ist eine Hinzufügung des Lexikons der Argumente. |
Rothbard II Murray N. Rothbard Classical Economics. An Austrian Perspective on the History of Economic Thought. Cheltenham, UK: Edward Elgar Publishing. Cheltenham 1995 Rothbard III Murray N. Rothbard Man, Economy and State with Power and Market. Study Edition Auburn, Alabama 1962, 1970, 2009 Rothbard IV Murray N. Rothbard The Essential von Mises Auburn, Alabama 1988 Rothbard V Murray N. Rothbard Power and Market: Government and the Economy Kansas City 1977 |
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